Dư nợ trái phiếu về 0, lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ

Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo tài chính của Hưng Thịnh Inco.n. (HT.N) là dư nợ trái phiếu đã giảm từ 177 tỷ đồng ở kỳ trước xuống còn 0 đồng trong kỳ báo cáo (từ 01/01/2025 đến 30/06/2025). Động thái này không chỉ làm giảm áp lực tài chính và chi phí lãi vay mà còn củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng quản lý nợ của doanh nghiệp.

Việc tất toán toàn bộ dư nợ trái phiếu, đặc biệt là trái phiếu chào bán riêng lẻ, có thể được xem là một chiến lược chủ động của Hưng Thịnh Inco.n. nhằm tái cấu trúc nguồn vốn, chuyển dịch sang các hình thức huy động khác hoặc sử dụng nguồn tiền nội bộ để đảm bảo sự ổn định tài chính. Tuy nhiên, điều này cũng đặt ra câu hỏi về việc doanh nghiệp đã sử dụng nguồn lực nào để tất toán khoản nợ lớn này. Báo cáo cho thấy tổng nợ phải trả của HT.N đã giảm, trong khi nợ vay ngân hàng lại tăng từ 1.884 tỷ đồng lên 2.071 tỷ đồng. Điều này gợi ý rằng công ty có thể đã sử dụng nguồn vốn vay ngân hàng để trả nợ trái phiếu.

Trong kỳ báo cáo, Hưng Thịnh Inco.n. ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ về lợi nhuận. Lợi nhuận sau thuế trong năm tài chính tăng từ 13,2 tỷ đồng lên 43,9 tỷ đồng. Các chỉ số sinh lời như ROA (lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản) tăng từ 0,18% lên 0,63% và ROE (lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu) tăng từ 0,87% lên 2,78%. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty đã hiệu quả hơn, tạo ra nhiều lợi nhuận hơn từ mỗi đồng tài sản và vốn chủ sở hữu.

Cùng với việc giảm nợ trái phiếu, các hệ số đòn bẩy cũng được cải thiện. Cụ thể, hệ số nợ phải trả/tổng tài sản giảm từ 0,79 xuống 0,77, và hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu giảm từ 3,72 xuống 3,43. Tuy nhiên, các hệ số này vẫn ở mức khá cao, phản ánh đặc thù của ngành xây dựng với nhu cầu vốn lớn.

Mặc dù đã tất toán toàn bộ dư nợ trái phiếu hiện tại, báo cáo về tình hình thanh toán gốc, lãi trái phiếu cho thấy Hưng Thịnh Inco.n. đã chậm thanh toán một phần gốc trái phiếu HT.NBH.2122002. Cụ thể, giá trị phát hành là 300 tỷ đồng, nhưng đến cuối kỳ báo cáo, công ty vẫn còn 210 tỷ đồng nợ gốc chậm thanh toán. Lý do được đưa ra là do "diễn biến không thuận lợi của thị trường tài chính, thị trường giao dịch bất động sản, dẫn tới Tổ Chức Phát Hành chưa thu xếp kịp nguồn tiền để thanh toán công nợ".

Tuy nhiên, Hưng Thịnh Inco.n. đã và đang đàm phán với các nhà đầu tư và thực hiện nhiều lần thanh toán gốc trong suốt năm 2023, 2024 và 2025 để giảm nợ. Việc công ty chủ động công bố thông tin về việc chậm thanh toán và các nỗ lực đàm phán cho thấy sự minh bạch, một yếu tố quan trọng trong việc xây dựng lòng tin với nhà đầu tư. Bên cạnh đó, Hưng Thịnh Inco.n. khẳng định đã tuân thủ tất cả các cam kết khác đối với trái phiếu này, bao gồm cả mục đích sử dụng vốn và các cam kết về tài sản đảm bảo.

Việc Hưng Thịnh Inco.n. đưa dư nợ trái phiếu về 0 là một điểm cộng lớn, thể hiện sự chủ động trong quản lý rủi ro tài chính. Tăng trưởng lợi nhuận và cải thiện các chỉ số sinh lời cho thấy hiệu quả hoạt động kinh doanh đang đi đúng hướng.

Tuy nhiên, việc chậm thanh toán nợ gốc trong quá khứ, dù đã được giải quyết một phần, vẫn là một điểm cần lưu ý. Mặc dù công ty đã tuân thủ các cam kết khác, sự phụ thuộc vào nguồn vốn vay ngân hàng tăng lên cũng có thể tiềm ẩn rủi ro trong tương lai. Thị trường bất động sản và tài chính vẫn còn nhiều biến động, đòi hỏi Hưng Thịnh Inco.n. phải tiếp tục duy trì sự linh hoạt và thận trọng trong các quyết định tài chính của mình.