Thaco.Agri đối mặt rủi ro tài chính, lợi nhuận sụt giảm mạnh

Vào cuối năm 2024, tổng nợ phải trả của Thaco.Agri đã tăng mạnh, đạt 53.125 tỷ đồng so với mức 36.862 tỷ đồng của năm trước. Sự gia tăng này không đến từ trái phiếu, vì dư nợ trái phiếu duy trì ở mức 2.400 tỷ đồng, mà chủ yếu đến từ các khoản nợ vay ngân hàng và các khoản phải trả khác. Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của công ty đã tăng từ 2,58 lên 3,75, cho thấy rủi ro đòn bẩy tài chính đã tăng lên đáng kể.

Điểm đáng lo ngại nhất trong báo cáo tài chính là sự sụt giảm nghiêm trọng của lợi nhuận. Lợi nhuận trước thuế của Thaco.Agri chỉ đạt 670 triệu đồng, giảm mạnh so với mức 10,2 tỷ đồng của năm trước. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn 10,2 tỷ đồng, giảm so với mức 41,5 tỷ đồng của năm trước.

Sự sụt giảm lợi nhuận đã kéo theo các chỉ số sinh lời gần như về 0. Hệ số lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản giảm từ 0,001% xuống 0,000% , và hệ số lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu cũng giảm tương tự. Hệ số thanh toán lãi vay gần như không đổi, duy trì ở mức 1,00, cho thấy lợi nhuận tạo ra chỉ đủ để trả chi phí lãi vay, không có nhiều dư địa an toàn tài chính.

Tình hình tài chính của Thaco.Agri cho thấy công ty đang gặp phải những thách thức lớn về hiệu quả hoạt động kinh doanh. Mặc dù tổng tài sản tăng, lợi nhuận không tương xứng với sự tăng trưởng này, dẫn đến các chỉ số sinh lời tiệm cận 0. Điều này đặt ra câu hỏi về khả năng quản lý chi phí và sinh lời của các dự án nông nghiệp mà công ty đang đầu tư.

Mặc dù đối mặt với những thách thức tài chính, Thaco.Agri vẫn kiên trì với chiến lược phát triển nông nghiệp quy mô lớn trên diện tích 84.000 hecta tại Việt Nam, Lào và Campuchia. Công ty đang tập trung vào các dự án trồng chuối, dứa, và chăn nuôi bò, heo. Thaco.Agri đã đặt mục tiêu doanh thu cho năm 2025 lên đến 8.340 tỷ đồng, gấp 4 lần năm 2024. Để đạt được mục tiêu này, công ty có kế hoạch trồng mới 10.000 ha chuối trong năm 2025 và tuyển dụng thêm 21.000 nhân sự mới.

Công ty cũng đã hợp tác với THI.SO để phân phối nông sản thông qua hệ thống đại siêu thị E.mart, và đang phát triển các nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi, thiết bị cơ khí nông nghiệp.

Tình hình tài chính của Thaco.Agri phản ánh rủi ro trong chiến lược tăng trưởng nhanh chóng. Mặc dù có sự hỗ trợ mạnh mẽ từ công ty mẹ và các dự án đầu tư quy mô lớn, việc lợi nhuận không tương xứng với tổng tài sản khổng lồ cho thấy hiệu quả hoạt động kinh doanh chưa đạt yêu cầu.

Đối với thị trường, trường hợp của Thaco.Agri là một lời cảnh báo cho các nhà đầu tư về rủi ro của ngành nông nghiệp, đặc biệt là trong bối cảnh giá cả hàng hóa biến động và những thách thức về chuỗi cung ứng. Mặc dù công ty không có các khoản nợ trái phiếu chậm thanh toán trong báo cáo, nhưng có một số con số về ngày thanh toán cần được làm rõ. Các nhà đầu tư cần thận trọng và đánh giá kỹ lưỡng khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững của doanh nghiệp này trong tương lai.