Một số ngân hàng và doanh nghiệp bất động sản có áp lực đáo hạn trái phiếu lớn trong năm 2026

Theo VIS Rating, giá trị trái phiếu đáo hạn gia tăng rõ rệt trong năm 2026, lần lượt đạt khoảng 23 nghìn tỷ đồng trong quý 1, 54 nghìn tỷ đồng quý 2, 46 nghìn tỷ đồng quý 3 và lên tới 83 nghìn tỷ đồng trong quý 4; sang năm 2027, quy mô đáo hạn tiếp tục duy trì ở mức cao, dao động từ khoảng 31–122 nghìn tỷ đồng mỗi quý.

Ngân hàng: Áp lực đáo hạn tập trung ở một số tổ chức lớn

Dữ liệu từ VIS Rating cho thấy, áp lực đáo hạn trái phiếu trong năm 2026 tại nhóm ngân hàng ghi nhận sự phân hóa rõ rệt, tập trung chủ yếu ở một số nhà băng có quy mô phát hành lớn, trong khi phần còn lại có giá trị đến hạn ở mức thấp hơn đáng kể.

Cụ thể, Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) đứng đầu với khoảng 7.500 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong năm 2026, trong khi dư nợ trái phiếu hiện hành ở mức 52.020 tỷ đồng.

Tiếp theo là Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) với 5.000 tỷ đồng đáo hạn, tương ứng toàn bộ dư nợ trái phiếu hiện hành.

Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam (LPBank) ghi nhận khoảng 3.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn, trên tổng dư nợ 27.873 tỷ đồng.

Ở nhóm tiếp theo, HDBank có khoảng 2.751 tỷ đồng đáo hạn (dư nợ 60.277 tỷ đồng), BIDV khoảng 2.483 tỷ đồng (dư nợ 78.457 tỷ đồng) và Vietcombank khoảng 2.000 tỷ đồng (dư nợ 9.505 tỷ đồng).

Một số ngân hàng khác có quy mô đáo hạn trung bình gồm Shinhan Việt Nam và VPBank, cùng ghi nhận khoảng 1.000 tỷ đồng trái phiếu đến hạn trong năm 2026.

Ở nhóm quy mô nhỏ hơn, ABBank có khoảng 400 tỷ đồng, SeABank khoảng 64 tỷ đồng, TPBank khoảng 52 tỷ đồng và MB ở mức thấp nhất với khoảng 44 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn.

Nhìn chung, dù giá trị đáo hạn tại một số ngân hàng ở mức khá cao, VIS Rating đánh giá rủi ro của nhóm này vẫn trong tầm kiểm soát nhờ năng lực tài chính tốt, khả năng huy động vốn ổn định và các chỉ tiêu an toàn được duy trì.

Doanh nghiệp bất động sản chịu áp lực lớn

Theo VIS Rating, áp lực đáo hạn trái phiếu năm 2026 của khối doanh nghiệp phi ngân hàng tập trung chủ yếu ở nhóm bất động sản, với nhiều doanh nghiệp ghi nhận giá trị đến hạn ở mức rất lớn.

Một số doanh nghiệp cũng ghi nhận quy mô đáo hạn rất lớn như CTCP Đầu tư và Xây dựng Vạn Trường Phát với 10.000 tỷ đồng (tương ứng toàn bộ dư nợ), CTCP Tư vấn và Kinh doanh BĐS TCO với 8.000 tỷ đồng, và CTCP Tập đoàn Sovico với khoảng 7.000 tỷ đồng.

Ở nhóm tiếp theo, Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển BĐS Hải Đăng có khoảng 6.650 tỷ đồng đáo hạn, trong khi Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển BĐS Trường Minh ghi nhận khoảng 5.500 tỷ đồng.

Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp có giá trị trái phiếu đáo hạn quanh mức 5.000 tỷ đồng, bao gồm CTCP Hàng không Vietjet (VJC) (dư nợ khoảng 34.500 tỷ đồng), Công ty TNHH Dịch vụ Thương mại Tổng hợp An Thịnh (dư nợ 12.000 tỷ đồng), CTCP Đầu tư Tân Thành Long An, CTCP Sovico và CTCP Tập đoàn R&H (cùng có dư nợ khoảng 5.000 tỷ đồng).

Thị trường dần ổn định

Theo VIS Rating, toàn thị trường ghi nhận 17 đợt phát hành mới, với tổng giá trị khoảng 30.600 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất, khoảng 53%, chủ yếu đến từ thương vụ phát hành hơn 10.000 tỷ đồng của Công ty TNHH Đầu tư Marina Center.

Điểm tích cực là chất lượng tín dụng tiếp tục cải thiện. Quý 1 chỉ ghi nhận một trường hợp chậm trả mới và đã nhanh chóng được xử lý, kéo tỷ lệ chậm trả xuống gần 0%, thấp hơn so với mức 0,2% cùng kỳ năm trước. Đồng thời, khoảng 5.000 tỷ đồng trái phiếu chậm trả đã được thu hồi, nâng tỷ lệ thu hồi lũy kế lên khoảng 46%.

Thanh khoản trên thị trường thứ cấp duy trì ở mức cao, với giá trị giao dịch bình quân khoảng 8.200 tỷ đồng mỗi ngày, tăng 64% so với cùng kỳ... 

VIS Rating cũng lưu ý các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là căng thẳng địa chính trị như xung đột Mỹ – Iran, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến môi trường tín nhiệm. Giá năng lượng tăng cao gây áp lực lên lạm phát, hạn chế dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ và đẩy chi phí vốn tăng lên...