Dự thảo lần này đề xuất quy định doanh nghiệp chỉ được phát hành trái phiếu riêng lẻ khi tổng nợ phải trả không vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu, căn cứ theo báo cáo tài chính gần nhất. Quy định này không áp dụng đối với doanh nghiệp nhà nước, các đơn vị phát hành trái phiếu để làm dự án bất động sản, cũng như các tổ chức tín dụng, công ty bảo hiểm, chứng khoán, môi giới và quản lý quỹ đầu tư.
Giải trình về nội dung này, Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng nhấn mạnh, việc đưa ra giới hạn nợ nhằm nâng cao năng lực tài chính của doanh nghiệp phát hành và giảm rủi ro không trả được nợ cho nhà đầu tư.
Theo Bộ trưởng, ciết phát hành trái phiếu riêng lẻ nhằm loại bỏ doanh nghiệp kinh doanh không trung thực, lợi dụng quy định để trục lợi. Doanh nghiệp hoạt động minh bạch vẫn có thể huy động vốn trung, dài hạn qua kênh trái phiếu.
Theo Bộ trưởng, trên thế giới, nhiều quốc gia cũng đặt ra giới hạn nợ tương tự, dao động từ 3 đến 5 lần vốn chủ sở hữu đối với doanh nghiệp chưa niêm yết. Trong bối cảnh Việt Nam hiện nay, điều kiện này được cho là phù hợp để bảo vệ nhà đầu tư và làm trong sạch thị trường trái phiếu. Chỉ khi các quy trình phát hành và giám sát được số hóa, minh bạch hoàn toàn thì mới có thể cân nhắc nới lỏng quy định.
Tuy nhiên, Ủy ban Thường vụ Quốc hội cũng ghi nhận một số băn khoăn về tính linh hoạt của mức giới hạn cụ thể. Do đó, cơ quan thẩm tra đề xuất hai phương án: hoặc giữ nguyên quy định tỷ lệ 5 lần như trong dự thảo, hoặc giao Chính phủ quy định chi tiết tùy theo từng giai đoạn và đặc điểm ngành nghề.
Dự kiến, Quốc hội sẽ biểu quyết thông qua dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Doanh nghiệp vào ngày 17/6 tới. Nếu được thông qua, quy định mới sẽ tạo “hàng rào kỹ thuật” nhằm thanh lọc thị trường trái phiếu, hướng đến sự minh bạch và an toàn hơn cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư.
